和下半年各大创业公司的线上和易拉宝 PR 文案一样，投资人和行业观察者们也开始把“寒冬”挂在嘴边。反复强调寒冬没有意义，今年的 WISE 2.0 把从业者和投资人汇聚在一起，即是期望在各方碰撞里找到一些应对方案。
寒冬？雾霾？大环境究竟怎么了？
36Kr 创始人刘成城在开场 Keynote 中提到：2015 回事资本市场的转折年。在他看来，国内创投环境正在重演很多行业初期的发展模式，2010 年、2011 年是创业元年，2012 年第一批美元基金进入，2013 年 BAT 的资金大量进入发挥重要影响，那么 14、15 年呈现的态势是互联网渐渐同二级市场接轨，今年之后创业公司陆续在国内上市会成为一种普遍现象。
与此同时，华泰联合证券总裁刘晓丹认为：过去很多创业者拿美元基金，和境外资本打交道，机构也愿意陪创业者等待五年或者十年周期。而现在创业者更多接触人民币市场和 A 股，这体现出当下热钱和创业热潮带来的浮躁环境，这不全是坏事，但需要创业者谨慎选择。
进一步，刘晓丹认为新三板的出现会逐步甚至完全替代人民币的 C 轮和 D 轮市场，但另一方面，虽然新三板是注册制，也依然存在审核门槛，过于早期或前景不够理想的公司并不适合考虑上市。此外，海内外股市的买方构成不同，国内的投资者 80% 是散户结构，美国是 80% 是机构投资者甚至是更高比例，两个市场在较长时间内会存在明显估值差异。
刘晓丹有三点忠告：
- 不要迷信高估值
- 不要过早陷入对赌
- 珍惜话语权，美国股市有超级投票权，但 A 股即将改革的法案中未看到类似方案保护创始人
峰瑞资本创始人李丰则对“寒冬”论提出了另一种看法，他认为眼下是基金公司好的投资机遇：基金公司飞速增加，以至于投资人不断活跃于公开场合。而为了增加新经济的活力，政府部门开放了非金融机构股权融资的形式，李丰预期会使每年小几千亿股权融资的市场在三五年后会扩张到万把亿的规模。美国在五六年前为了刺激经济采用的“量化宽松”政策导致高估值独角兽公司涌现，但近期美国升息，回收流动性，资本的推出潮导致独角兽下调估值或合并 —— 李丰认为中国会重复这一经济循环。
团购口罩、“围脖”刷脸之外还能做什么
赶集之后重新上路的瓜子二手车 CEO 杨浩涌分享了自己从过去 10 多年创业经历中得到的经验：他认为，创业者拿融资需要注意不过分追求估值、拿大钱并要求过桥贷款。他表示，现在的环境下创业者拿到钱的概率不到 50%，保证到账很重要。他建议创始人向投资人说明团队的优点、缺点，如果此时投资人还感兴趣才是真的感兴趣，这时再跟他签订 TS。 但并不是签完 TS 就一定能拿钱，这时要尽快对投资人要求过桥贷款。
另外杨浩涌还提出三点建议：
- 留足 1 年的钱，做好 2 年战略规划，留够钱才能不陷于融资，做出战略规划
- 关注用户购买成本、用户留存和用户产值 —— 即企业生命周期价值
- 尽早和对手拉开 8:2 安全距离 —— 自己在和 58 竞争时就吃过这个亏，保证行业势头起来时，势在自己身上，成为媒体和行业里的“事实”第一
复星昆仲资本董事总经理梁隽樟提到：资本的投资趋势都在找未来 5 年可能发生的变革，目前金融、医疗等传统领域都有很多机会去提高各个环节的效率，新的消费人群会有什么消费需求和方式也很有机会。创业者应该考虑的是能不能创造能持续积累的优势，资本找的也是能未来领先具有创新性的项目。没有想明白就创业肯定会出现泡沫，形成资本寒冬，回归初心会避免不少的弯路。
高礼研究院执行院长卢斌提出环境变迁的三个信号：BAT 社招缩减/校招停止、二级市场股价暴跌、之前大热的 O2O 不再被看好。对于创业公司来说如何真正为社会创造价值，这些价值就回得到资本的回馈，就谈不上寒冬。
更具体的行业方法论？
上半年各种小吃网店都叫 O2O 之后，下半年接棒支撑创业市场的概念是 "IP"。电影、网剧、脱口秀、综艺节目、游戏，还是以图文内容为主的新媒体们，内容产业链上的几乎每一个环节，都有非常优秀的内容和变现案例出现。WISE 2.0 的《新文化“孕”动》论坛邀请到从爱奇艺离职成立了米未传媒的马东、暴走漫画产品总监任剑、《今晚 80 后脱口秀》背后笑果文化创始人兼 CEO 贺晓曦、负责万合天宜及懂球帝等公司投资的红杉资本董事总经理曹曦，由刚刚从内容产业转投互联网金融领域的左志坚担任主持。
论坛嘉宾中三位创始人和一位投资人的项目都在后期变现中选择了电影。任剑认为电影成为一个集中的变现出口，原因是这块市场的用户付费习惯最好；贺晓曦则提到，年轻人娱乐选择依然不多，看电影时其中之一，还有很大的群体没有习惯消费电影，比如父母辈，“现在越来越多的人可能需要找到我自己喜欢的圈子的电影。分众趋势，会是电影未来的想象空间”。
对于有关“泡沫”的质疑，马东认为中国电影今年目前为止 400 亿票房，这可能是仅次于美国的市场。这个市场有点泡沫不是坏事。即便在美国这么成熟的市场，投电影还是很高风险，定投和批量投很难说哪个回报高。爆发也好，是泡沫也好，中国电影已经没有往回走的可能性了。他觉得无论是专门做电影，还是想为 IP 找到变现出口而做电影，只要认真就会有回报，比如开心麻花剧组和他们的电影 “夏洛特烦恼”。此外，内容和内容之间的界限越来越模糊。
贺晓曦和任剑都认同马东提出的“要做头部内容”，“做到腰上的内容可以够上。如果做底部一定会赔钱”。至于“头部内容”的含义，36Kr 作者 thethief 认为可以从几个维度来看这个轴，比方内容形态的高低级上、目标人群能爆发的能量上，或者更直接的维度——质量。不仅 IP 要投头部，渠道也应该投头部，并且需要找到喜欢自己的那部分人。
校招的频次、地点、时间都是比较固定的，并且有成熟的招聘流程，无论是宣讲会，网上申请和面试，每年对应届生来说大家安排得非常成熟，而社招则比较随机，传统的猎头公司和求职网站，包括社交平台和熟人推荐成了所有的白领主要的一个招聘途径。真格基金副总裁张子陶认为：
- 综合招聘实际上是如何从一个广告的展示平台能够进入到 B 环的综合性服务平台，是下一步需要思考的方向；
- 对于垂直招聘来说如何在你特定的切入领域做深做细，形成在这个垂直领域的综合的一个数据库，实际上是一个发展的机会；
- 对于新兴招聘来说，其实就是如何大量的引入用户，然后让用户在这个里边建立自己的品牌，通过社交的元素让雇主和员工之间形成互动，增加粘性。
蓝领方面，区域分散、领域垂直和连锁/O2O 企业服务会是值得注意的特征和机会。张子陶曾经在 36Kr 发表过具体阐述这一市场的投稿。
关于兼职，张子陶认为这个领域频次很高，而且实现交易闭环：发工资、统计人数和工作完成情况都需要有动态高效的产品完成，但主要问题是市场相对较小。大学生只有思念的时间，相当于一个蓝领，在推广上如何获得更多数量和岗位并保证质量和真实性是关键。
参与圆桌的 58 赶集高级副总裁张川、找萝卜网 CEO 付浩，拉勾网的 CMO 鲍艾乐和 Boss 直聘 CEO 赵鹏认为招聘行业增长较慢，频次低，不存在爆发点一说。细分市场和不同的产品形态会是新机会，体验好需要一年甚至十年的积累，本质是把业务做好。
积木盒子 CEO 董骏认为互联网金融公司发展的关键是“生态”和“深入”，需要与其它多领域结合，并深入打通形成闭环；51 信用卡 CEO 孙海涛认为金融是个规模不经济的生意，规模越大，边际资产的质量就越不好，获得边际收益承担的风险就越大。所以未来金融平台的护城河，一方面是获得资金的成本足够低，另一方面在资产端，客群的增长能力要强；分期乐 CEO 肖文杰提到互联网金融的饼还很小，短期内还不可能颠覆传统金融。创业公司能做的是弥补，找到传统金融服务体验不佳的地方，解决用户的痛点。创业公司需要提高风险管理能力、用户体验和效率；黑桃资本合伙人潘溶融则说明：金融要服务实体经济，实体经济在做产业升级、消费升级，所以从投资的角度，我们很关注与产业相结合的金融项目。传统金融机构不愿意做小微业务，因为对于他们来说小微业务不经济。但是互联网金融更有效率，资产端就可以更丰富、更长尾。
掌上糖医创始人兼 CEO 匡明提到：现在移动医疗的发展情况很像电商，处于 “百团大战” 中刚开始的状态，但也还有很多机会。比如在医药没有完全放开的情况下，保险是非常好的方式。对于整个传统医疗行业，现在创业者做的是一个补充和改善，而不是颠覆。
作为移动医疗的先行者，春雨医生在盈利模式探索上也为同行们做了一些创新性尝试，例如和人保财险签订了产品创新战略合作协议。但春雨医生联合创始人兼春风创投创始人毕磊指出，前面提到的春雨做了线下诊所，其实并不是为做线下而做线下。作为一个围绕患者需求而展开服务的平台，是因为纯线上的服务已经不能满足患者需求了，才会有线下就诊服务和保险业务的推出。他还提到：通过互联网的方式，把医疗流程更加简化，降低成本。而且，精准医疗的出现，能够帮助人们更好确定患者会得什么病，更有助于分级诊疗的推进。
杏仁医生创始人兼 CEO 沈扬（马丁医生）认为，移动医疗划分线上还是线下不是最重要的，重要的还是为医生提供服务。杏仁医生的愿景是能成为医生的顾问和伙伴，协助他们做业务运营。从这个方面来说，是不排除线下业务的。
药给力创始人 CEO 任斌说，医院领域药品销售一年大概一万亿，零售三千多亿。这是一个纯市场化的行为，它不像医院很大程度上用什么药由医生决定。在药店里面，用户有决策权。而即便是在零售市场里，B2B 也不太容易做，因为之前也有很多在这个方向上做尝试的公司，发展的速度还是有限的。做 B2B 需要两个条件：跟药企 / 经销商谈价格和跟药店谈价格。
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